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法国留学生刘玥

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预判A股明年走势呈“N”型“从资本市场历次出现的重大政策调整可以看出,当时市场过度悲观之际,便是出手之时。”张夏表示,当下,我国资本市场出现了新市场、新制度、新工具、新投资者。投资者逐渐丰富,更多机构参与到A股市场,在带来增量资金的同时将改善市场的投资者结构。

罚单数量排名第二的是上海银保监局的7张罚单,分别开给了平安人寿、太保寿险、人保寿险、中邮人寿以及两位未注明具体公司的个人。而处罚原因是电销违规,编制虚假资料,欺骗投保人、被保险人或受益人、给予合同外利益、未建立分支机构管理制度以及未办理执业登记取得执业证书从事保险代理业务等。

另外,3月至6月受理的企业,加入本次“中止潮”的企业数量分别为6家、39家、10家、25家。中止情况摘要,数据来源:IPO日报统计03江苏企业被中止最多从企业归属地来看,来自江苏的企业中止最多,此次共有15家企业被中止,占当地申报企业总数的60%。

“明年我们面临的局面可以总结为‘下行式宽松’和‘流动性陷阱’两种局面的综合。”张夏表示,如果明年上半年货币政策继续相对宽松,在地产、基建融资需求回升,以及新的信用传导机制建立之前,我们将面临和1999年、2015年同样的局面,类似“流动性陷阱”和资产荒。这体现为货币政策相对宽松,利率下行,但是无论多低的利率水平都无法让社融回升。这个局面将会是明年上半年股票市场面临的核心变量。而社融规模的大幅回升将会破坏这个核心变量,严重影响股票行业配置方向。

数据环比下降,跟季节性因素有关。往年的规律来看,新增贷款3月末冲高后4月份往往会回落,环比回落是合理的。具体看,4月末贷款增速是13.5%,这个增速是过去一年多以来的次高点,新增贷款1.05万亿元,保持在1万亿元以上,说明对实体经济的支持力度依然是稳固的。从同比数据看,4月末贷款同比增速是13.5%,去年同期贷款同比增速是12.7%,比去年高了0.8个百分点。4月末M2增速是8.5%,比上年同期的8.3%也高了0.2个百分点,都是上升的。

看起来,这有点像是一种颇具悲悯意味的闭环——欧洲央行在2015年1月首次宣布QE措施,其目的就是为了防止当时已经遭受债务危机冲击而萎靡不振的欧元区经济进一步被低于零的通膨所打击。而今,经济增长与基础通胀率均未能达到令人满意的水平。路透认为,这使得欧央行行长德拉吉现在面临一种维持微妙平衡的挑战:他必须表现出该行对“结束QE是合理的选择”拥有充分的信心,同时又要表达出足够的担心,使投资者对进一步政策紧缩的预期相对冷静。

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